数字零售平台多点Dmall将二度冲刺港股IPO，亏损一直止不住

(资料图)

近日，时隔半年，作为亚洲最大的零售云解决方案服务商，多点Dmall再次更新招股书谋求港交所上市，这是自去年12月冲击未果后做出的第二次尝试。

公开资料显示，多点Dmall成立于2015年，是一站式全渠道数字零售解决方案服务商，即数字零售SaaS平台，购物消费类的软件。招股书介绍，多点的三个主要分部经营业务为零售核心服务云、电子商务服务云以及营销及广告服务云。多点生活数字及多点生活网络为集团的境内控股公司，多点已于中国成立多家经营附属公司。

此番冲刺上市，招股书更新了2022年及2023年一季度的业绩数据。数据显示，2022年，多点实现收入15.01亿元，同比增长43.7%；亏损8.41亿元，同比收窄超五成；毛利率为44.6%。今年一季度实现收入3.9亿元，同比增长1.5%；亏损3.42亿元，同比增长38.39%；毛利率为46%。

追溯到前几期报告期，2020年、2021年收入分别为4.87亿元、10.45亿元，收入年增速分别为84%、114.6%，其中三大业务中零售核心服务云收入占比逐年提升，从2020年到2023年3月底，收入占比从40.7%上升到了68.6%。而电子商务服务云收入占比则从50.3%下降至21.4%。

然而收入提升却仍未为多点带来盈利，从2020年到2022年，多点亏损净额共计37.55亿元，分别为10.9亿元、18.25亿元、8.41亿元。今年一季度，多点亏损净额为3.42亿元，同比增加38.39%，也即，从2020年至今，多点已经亏损超过40亿元。

当前，物美集团为多点最大客户，而其也是多点的关联实体，物美科技（物美集团控股股东）的创始人张文中同时也是多点的创始人兼高级顾问、控股股东。截至今年第一季度末，张文中持有物美科技约97%的股权。

从2020年到2023年第一季度，多点来自物美集团的收入占比分别为54.5%、45.3%、44.1%及50.9%。除此之外，多点DMALL的前五大客户中，有四家是物美系零售企业，分别为物美集团、麦德龙中国、重庆百货、新华百货。物美系关联公司收入占比超过七成。

未能盈利的一大原因，是其将钱大部分都花在了研发和营销上。

从2020年至2022年，多点的研发开支分别为4.44亿元、6.14亿元、6.07亿元，占当期总营收的比重分别为85.9%、91.2%、58.8%；销售及营销开支占当期总收入的比重分别为68.6%、58.1%、20.5%。

可以看出，进入2022年，多点开启了省钱模式，放缓了研发和营销的节奏，两项开支加起来的营收占比控制在了8成左右。

在这个万亿市场，身为行业龙头的多点也对未来做出了判断。多点在招股书中表示，零售云解决方案市场竞争激烈，行业面临快速的市场变化及技术变革，从而催生新市场进入者及资金充足的竞争对手。

目前多点的竞争对手众多，除了有赞、微盟、悦商集团等企业，多点还要面临来自互联网巨头们在新零售行业的跑马圈地。

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